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伦敦铝市场面临数十年来最严重供应紧张

伦敦金属交易所(LME)的铝买家正面临数十年来最严重的供应紧张局面，因可交割库存骤降，且很大一部分剩余库存已被两家交易商控制。周三，这种关键工业金属的现货价格飙升，一度较LME基准三个月期货每吨高147美元，创逾30年有记录以来最高。就在10月中旬，这一价差还处于贴水状态，但随着LME仓库库存降至1990年以来最低，价差急剧飙升。目前LME铝的现货升水幅度为上世纪80年代末以来最大，当时Marc Rich + Co曾挤压市场，将现货与三个月期货价差推高至每吨逾1000美元。此后，LME出台规定，强制大额头寸持有者出借头寸，从而实际上限制了现货升水的幅度。现货升水可能给空头持仓者带来重大商业挑战，因为在合约到期时，他们必须买回合约，或交付金属履约。被称为Tom/next的一日价差，实际上反映了将金属交割义务推迟一天的成本。该价差一度达到2021年以来最大升水，显示围绕交易所仓库中日益减少的铝库存，争夺正在加剧。