2026-10-25 07:59:46
分析：本轮燃料油价格上涨有四大支撑 燃料油价格短期偏强
方正中期期货研究院能化研究员郭艳鹏用“先抑后扬”概括本周燃料油价格的走势。在他看来，本轮燃料油价格上涨有四大支撑。其一，中东、俄罗斯两大燃料油核心出口地供应同步收缩，两地合计出口占全球六成以上。10月以来霍尔木兹海峡通航受阻，波斯湾成品油出口较正常水平低约30%；俄罗斯炼厂频繁遭遇袭击，原油加工量下滑，燃料油出口从去年的约90万桶/日回落至50万桶/日附近。其二，物流成本居高不下，欧洲到新加坡套利窗口关闭，外部补充货源稀缺。其三，航运转运、炼厂结构调整带来双重需求支撑，上游减压渣油优先保障柴油、汽油供应，分流燃料油资源。其四，新加坡、富查伊拉燃料油库存处于近年低位，价格缓冲空间很小。展望后市，郭艳鹏认为，燃料油价格短期偏强，向上弹性更大。当前美伊博弈进入关键窗口期，地缘局势的不确定性显著上升，叠加原油、燃料油库存偏低，市场对供应扰动的反应会被放大，行情反复、宽幅波动的概率加大。（期货日报）
