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中金：通胀粘性支持加息，警惕鹰派信号

据中金，美国8月CPI季调环比上涨0.4%（上月0.1%），同比上涨3.4%（上月3.4%）；核心CPI环比上涨0.3%（上月0.2%），同比上涨2.4%（上月2.5%），略高于市场预期。通胀环比反弹主要因能源价格上涨、电信涨价、以及AI带来的通胀压力持续存在。中金认为，这份CPI报告已经触及美联储的加息门槛，因此预计联储将在9月16日会议上加息25个基点。此外，美联储或下调失业率、上调通胀预测，点阵图或上调2027、2028年利率路径，释放紧缩持续更久的信号。一种更鹰派的风险情形是，年内或明年再度加息，一旦兑现，市场可能重新定价一个持续时间更长的加息周期。