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一众资管巨头开始重建黄金头寸 看好其估值便宜与对冲价值

在金价回落后，全球部分规模最大的资产管理公司已重建黄金头寸，押注即便美联储在抗击通胀方面采取更强硬立场，支撑黄金的长期因素仍将持续。欧洲最大资产管理公司Amundi SA买入黄金，预计金价将在年底前重返每盎司5000美元。今年早些时候，金价从历史高位回落后，瑞士百达资产管理、Robeco Institutional Asset Management BV和富达国际的基金经理也重新增持了此前削减的黄金头寸。“我们认为黄金价格便宜，是一种良好的对冲工具，而且流动性也不错，”Amundi投资研究所跨资产策略主管Lorenzo Portelli表示。不过他说，上月买入后，在考虑进一步增持之前，公司还需要更清楚地了解美联储的利率路径。这一观点在对十多位资产管理人士的采访中相当普遍，他们所在公司的资产管理规模合计达27万亿美元。所有受访者无一例外，包括法巴资产管理和Manulife John Hancock Investments，最近几周不是重新增持了黄金，就是维持看涨配置。不过，多位资产管理人士表示，金价要突破近期每盎司约4600美元的上限，过程不会一帆风顺。美国国债收益率上升，以及市场加大押注美联储年底前至少加息一次，都在削弱对黄金的支撑。由于黄金本身不产生利息，在借贷成本上升时通常吸引力会下降。