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天风证券:厄尔尼诺驱动温度升高,关注白电机遇
天风证券研报称,白电核心标的受益,推荐一线龙头。厄尔尼诺直接拉动空调、冰箱、冷柜等制冷家电需求,白电标的弹性或较大。原材料价格基本向终端传导,人民币CFETS指数企稳,市场格局显著改善。25H2部分国补暂停+企业自补、关税高企、原材料价格基数高、空调价格竞争激烈,26年关税减少+IEEPA退税、价格竞争趋缓、国补范围更集中,叠加厄尔尼诺可能带来的拉动效应以及白电企业稳定的股东回报,天风证券认为白电企业在26H2的收入和利润端都有望带来更好表现。建议同时关注塔扇、除湿机等小家电品类。
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